月以来超名董监高离职或变更透视股公司高管变动潮

下半年以来，A股上市公司出现一波高管变动潮。

数据显示，截至9月19日，7月以来已有1600多家A股公司披露高管离职或变更信息，涉及董监高总人数超过4000人。从行业分布来看，医药、光伏、电子、地产等行业板块的高管变动人数居多。

梳理1600余家公司的高管离职或变更公告，可以看到两个趋势：一方面，高管“扎堆”变动情况明显增多。如深康佳A日前披露，公司董事局近期收到多位高管的辞职报告，涉及董事局主席、总裁、财务总监及董事局秘书等高管职务的变更；另一方面，国有控股上市公司高管变动人数较去年同期明显增多，“工作调动”成为高管变动人数增加的主因之一。

中国市场学会金融委员付立春表示，A股公司出现高管变动潮主要有三方面原因：一是股权结构层面，若公司控股权变更，公司高管则会出现大范围调整；二是经营层面，如业绩出现大的波动，或业务布局发生大的调整，相关负责人就可能发生变化；三是随着全面从严治党和反腐倡廉的深入推进，一些上市公司高管会通过离职提前进行风险“隔离”。

因“涉事”引发辞职

尽管上市公司公告中披露的辞职原因大多简单且一致，但实际上，有不少高管存在因“涉事”而辞职的情况。

比如，9月17日晚，楚天科技公告，公司近日收到高级管理人员雷雨的通知，公安机关出具《取保候审执行通知书》，决定对其取保候审，期限从9月14日起算。公司于9月17日收到雷雨的书面辞职报告，其因个人原因辞去公司高级管理人员职务，离任后仍在公司担任其他职务。雷雨的高级管理人员职务原定任期至2025年5月13日止。

“一般来说，涉事高管会快速辞职，以此隔离违规违纪可能对上市公司带来的不利影响。”一位投行人士对记者说。

以医药行业为例，去年7月以来，已有30余位药企高管被查。

白云山7月23日公告称，公司董事长李楚源因个人原因辞职。8月30日，据南粤清风网消息，李楚源涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。

9月1日晚，白云山公告，公司董事会于8月30日收到公司董事张春波递交的书面辞职报告。因个人原因，张春波辞去公司第九届董事会执行董事、董事会预算委员会委员及子公司的任何职务。据多家媒体报道，张春波也已被有关部门带走调查。

“扎堆”离职更应警惕

值得注意的是，还有多家上市公司出现高层人员“扎堆”离职的情况，有的公司是短时间内多名高管先后离职，有的是同日出现多名高管集体离职。

9月10日，凤凰航运发布公告称，公司独立董事李秉祥、周清杰、郭建恒因个人原因，辞去公司独立董事及董事会下属各专门委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。

事实上，凤凰航运今年以来的人事变动颇为频繁，至今已有10位高管辞职。

9月19日，记者致电凤凰航运董秘办，询问公司高管频繁辞职的原因。“目前行业比较低迷，做出业绩确实不太容易。”一位工作人员说，“仅从目前经营情况来看，公司不存在相关退市的情况。”

近年来，凤凰航运一直未能有效改变盈利欠佳的状况。今年上半年，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长2.89%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1491.20万元，同比亏损扩大78.38%。

值得注意的是，在高管变动潮中出现多家国有控股上市公司的身影。

9月19日晚，中国巨石公告，公司董事长常张利因工作调整申请辞去公司董事长、董事等职务，辞职后其不再担任公司任何职务；中国中免公告，公司副董事长陈国强因退休原因递交辞职报告。中粮科工9月18日发布公告称，公司董事长及监事近日提交了书面辞任报告。9月6日晚，中国铁建发布高管变动公告，公司董事会执行董事、总裁王立新因工作调动辞职。

一位接近国企高管圈层的人士告诉记者：“不少国企高管辞职的公开理由往往是涉及个人身体、工作压力等，但不便言明的原因可能是限薪、经营压力等。”

在付立春看来，上市公司董监高的密集离职可能与行业景气情况有关，也可能反映出该公司在战略方向、管理理念等方面存在潜在问题和风险。

如何应对高管变动影响

作为企业决策者和领导者，高管变动对公司的长期发展可能产生一定的影响，或带来一定的挑战。

上海融力天闻律师事务所高级合伙人江璐表示，高管缺位或导致上市公司管理失序风险。对上市公司来说，在短时间内重新找到合适的高管人选存在较大的难度，既要考虑用人成本，又要考虑与公司的适配。尤其是在新公司法对高管提出更严格的要求后，上市公司选任高管也会更加谨慎。

即便很快找到人选，也可能对上市公司的稳定发展带来挑战。江璐认为，新上任高管带来的全新管理理念和管理方式，将在新旧管理层之间有一个相互适应期，从而降低公司运转效率和发展战略的稳定性。

值得一提的是，不少公司管理层的变更，月以来超名董监高离职或变更透视股公司高管变动潮往往是由于公司业绩下滑、出现重大风险等原因。由此，公司高管的变更很可能给投资者带来消极信号，或引发公司股价的波动。比如白云山董事长李楚源辞职次日，公司股价跌超3%。随后，公司董事张春波又因个人原因辞职，引发白云山股价又一次连续下跌。

对于上市公司如何尽可能消除高管变更所产生的“震动”，江璐建议：一是建立完善的规章制度，构建公司上下一致遵循的价值体系；二是注重公司内部管理人才的日常储备，做好管理人才的发掘与培养工作。

当然，也有多家上市公司高管换血之后，公司经营业绩一改颓势，焕发生机。

2020年，美的集团以7.43亿元拿下合康新能控股权。三年后，陆剑锋由美的集团调至合康新能，担任公司董事长。同年10月，其开始担任公司总经理。美的集团还调来陈自强、刘成思担任公司副总经理。财报显示，合康新能2024年上半年实现营收17.09亿元，同比增长136.65%；实现净利润1633.16万元，同比由负转正；实现经营活动产生的现金流量净额2.30亿元，较上年同期由负转正，经营质量明显改善。

“从某种意义上来说，上市公司高管换届亦是一种优胜劣汰，为上市公司管理层注入新鲜血液提供了机会。”江璐表示。

但是，由于高管掌握公司的大量商业信息，江璐认为，上市公司应提前完善与高管的相关协议，针对商业秘密、竞业限制等关乎上市公司切身利益的条款，进行明确约定并设置相应的违约责任，必要时可以设置高管离任审计制度，避免高管损害公司利益行为的发生。