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鲍威尔转鸽释放美国经济衰退信号？势头还可持续吗？天风宏观宋雪涛详解股美股怎么选

admin 百科 2024-09-15 1008 46 鲍威尔转鸽释放美国经济衰退信号？势头还可持续吗？天风宏观宋雪涛详解股美股怎么选

宁德时代旗下锂矿停产的消息震惊市场，终于有锂矿要开始停产了，锂盐价格、锂矿股有救了？

“宁王”停产，中国“锂王”闻声涨停

两天前，不知哪里突然传出的消息说，宁德时代将关矿停产，鲍威尔转鸽释放美国经济衰退信号？势头还可持续吗？天风宏观宋雪涛详解股美股怎么选该消息直接刺激9月11日A股锂电池、锂矿概念股强势反弹，宁德时代一度涨近3%带领创业板涨超1%，中国两大“锂王”赣锋锂业、天齐锂业当天更是强势涨停，更有广期所碳酸锂期货价格当天一度也逼近涨停。

A股锂电池、锂矿股一通激动之后，原来该消息来自瑞银发布的一份《中国锂价见底》的研报，该报告称，据内部消息，宁德时代已在9月10日决定暂停其在江西的锂云母业务，并指出宁德时代的锂业务成本约在8.9万元/吨。

这也意味着，“宁王”宁德时代的锂业务已经连续2个月亏损，因为碳酸锂价格已经连续2个多月处于8.9万元/吨下方！

关于市场传闻，宁德时代则回应称，根据市场近期情况，拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。资料显示，宁德时代在宜春的项目始于2021年9月，宣布在宜春建设锂电池生产基地，总投资不超过135亿，建设周期不超过30个月。

（宁德时代公告截图）瑞银的报告还指出，宁德时代宜春项目停产将影响中国碳酸锂月产量减少8%。这一分析自然直接利好国内“锂王”赣锋锂业、天齐锂业，二级市场股价应声涨停。

（赣锋锂业股价走势截图）（天齐锂业股价走势截图）不过，最近两个交易日，随着瑞银那份报告的影响消散，A股锂矿股又重回下跌趋势中，今天（9月13日）赣锋锂业大跌超5%、天齐锂业大跌近7%，宁德时代下跌超3%。

供需矛盾突出，锂盐价格仍承压

根据中国有色金属工业协会锂业分会发布的数据计算，2023年国内碳酸锂产能110万吨、产量51.79万吨，全国8%的产量约为4万吨左右。而兴证期货的分析报告测算显示，2023年全国碳酸锂供应过剩4.5万吨，2024年预计供应过剩19.97万吨，2025年将达到约25万吨的供应过剩。

（兴证期货研报截图）因此，就目前国内碳酸锂的供需情况而言，即使宁德时代宜春项目真的停产且真的能影响国内8%的月产量，那么碳酸锂市场供给依然过剩！

不妨先来回顾一下过去几年A股锂矿股的产能布局情况，以下涉及日期为通达信纳入锂矿概念时间：

2021年12月24日，赣锋锂业拥有碳酸锂产能4.3万吨，居全国第一，金属锂产品产能排名全球第一。

2023年2月7日，天齐锂业控股26.01%的全球最大、品味最好的泰利森Greenbushes矿山，产能134万吨，在建60万吨，规划总产能250万吨；2021年11月26日，拥有碳酸锂产能3.45万吨，2021年底提升到12万吨，2023年提升到18万吨。

2021年12月24日，雅化集团锂盐产能4.3万吨，在建锂盐产能6.1万吨，2025年锂盐总产能超过10万吨。

2022年底，永兴材料电池级碳酸锂产能3万吨。

2021年12月4日，天华新能绑定宁德时代，持有天宜锂业68%股权，现有电池级氢氧化锂产能2.5万吨，二期2.5万吨2022年投产，规划产能6万吨，2025年总产能达到16万吨。

2022年1月7日，盛新锂能碳酸锂产能2.5万吨、氢氧化锂产能1.5万吨、金属锂产能15万吨，遂宁规划6万吨氢氧化锂，一期3万吨预计2021年投产。

以上只是部分A股锂矿概念股的情况。

目前，碳酸锂行业持续的产能过剩，正是当年一众公司扎堆扩产的结果，目前正是当初新建产能的释放期，巨大供应冲击市场自然令碳酸锂价格持续下跌，截至今天收盘广期所碳酸锂期货报收77550元/吨，较3月份122800元/吨的价格已经下跌超36%，较2022年底最高近61万/吨的高位已经暴跌超87%！

（碳酸锂期货价格走势截图）不过，碳酸锂行业也有一些好消息。

比如，去年12月的时候国内锂盐企业的月度开工率就已经降至46%，但是从碳酸锂价格走势可以看出，46%的开工率也难以支撑碳酸锂价格；9月初的时候国内碳酸锂周度库存难得的出现了下降，8月最后一周碳酸锂周度库存下降1256吨至131304吨，为3月底以来首次出现库存下降，当相较需求量库存仍处高位。

上半年，行业业绩大面积亏损、下滑

在之前的文章《6200亿灰飞烟灭，锂电泡沫彻底破灭？》中就给大家梳理过，上半年两大“锂王”赣锋锂业、天齐锂业合计就亏损近70亿，除此之外其他锂矿概念股也多数亏损或业绩大幅下降，七大锂矿概念股市值已经蒸发超6200多亿。

上半年，天齐锂业亏损52.06亿，赣锋锂业亏损7.6亿，西藏城投亏损1.02亿，天力锂能（维权）亏损8143.63万，江特电机（维权）亏损6406.56万，威领股份（维权）亏损5093.3万，雅化集团业绩下滑89.25%，中矿资源业绩下滑68.52%，融捷股份业绩下滑45.09%……

从单季度来看，天齐锂业已经连续3个季度亏损、累亏超60亿，赣锋锂业同样连亏3个季度、累亏18.23亿。宁德时代作为全球锂电池巨头，目前倒还不至于亏损，但是其营收已经连续3个季度下滑。

（天齐锂业净利润，数据来源：同花顺网站）（天齐锂业净利润，数据来源：同花顺网站）（宁德时代营收增速，数据来源：同花顺）到目前为止，从碳酸锂价格来看已经跌至2020年底的位置，但较上一轮低点还有一点下跌空间，价格是否见底还是要看国内碳酸锂市场供大于求的矛盾何时改善。

然而，这一轮周期与上一轮周期还是有所不同，比如在上一轮周期中赣锋锂业始终没有亏损过，但这一轮周期中赣锋锂业竟然已经连续3个季度亏损，到底是市场非理性下跌过头了还是这轮周期中产业链扩产太疯狂，还有待市场自己去验证。

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